Американската економија во март додаде 178,000 работни места, а стапката на невработеност се намали на 4.3%, што ги надмина очекувањата на економистите и понуди малку оптимизам по шокантно лошата година за работните места.

Овој извештај за работните места покажува дека економијата сè уште има пулс, но не е во брз раст, напиша Џина Болвин, претседателка на Bolvin Wealth Management Group. Сепак, не треба да се опуштаме, предупреди Дајан Свонк, главен економист во KPMG.

„Стапката на невработеност се намали, но од погрешни причини: намалување на учеството во работната сила.“ — Дајан Свонк, главен економист во KPMG

Намалувањата беа концентрирани меѓу мажите во најпродуктивната возраст (дваесетти до триесетти години), младите жени на возраст од 20 до 24 години и мажите над 55 години. Со други зборови, стапката на невработеност се намали не затоа што луѓето најдоа работа, туку затоа што се обесхрабрени и престанаа да бараат.

Пошироката мерка на невработеност, U-6, која ги вклучува токму тие обесхрабрени работници плус оние кои се заглавени во работни места со скратено работно време кога сакаат полно работно време, всушност се зголеми на 8%, иако главната стапка се подобри. Свонк рече дека владините работници принудени да земат работни места со скратено работно време за време на владината блокада минатиот месец веројатно придонеле за тоа зголемување.

Ова зголемување се совпаѓа со најновиот извештај JOLTS од почетокот на оваа недела, кој покажа дека вработувањето паднало на најниско ниво од април 2020 година, ниво кое претходно било видено само за време на Големата рецесија.

Извештајот за работните места означува остар отскок од февруари, кој беше ревидиран за да покаже загуба од 133,000 работни места, бројка која ги шокираше економистите поради колку ги надмина очекувањата. Но, како што велат, еден извештај за податоци е само сигнал; два се шема; три месеци, навистина, е тоа што ви го кажува трендот. Тримесечниот подвижен просек, рече Свонк, изнесува само 68,000 работни места, а во текот на изминатата година економијата додаде само 156,000 позиции вкупно, што е најслаб период од пандемијата.

„Го започнавме оваа година со ветер во грб.“ — Дајан Свонк, главен економист во KPMG

Тие противветрови доаѓаат брзо. Анкетата од март беше спроведена пред енергетскиот шок од војната меѓу САД и Иран да почне да се пренесува низ економијата. Цените на нафтата се зголемија; трошоците за испорака се зголемија; и неколку азиски земји кои апсорбираа производство од Кина—Виетнам, Камбоџа, Филипини—веќе рационализираат гориво, рече Свонк.

Ова не е вид на нафтен шок кој економистите обично го игнорираат. Тие обично ги погодуваат двете страни на равенката одеднаш, забавувајќи го растот додека ги зголемуваат цените, и на крајот се испираат. Овој „е повеќе како COVID“, рече Свонк, укажувајќи на нарушувања во синџирот на снабдување кои се протегаат далеку надвор од суровата нафта—од дизел и авионско гориво до хелиум, клучен влез во производството на полупроводници. Свонк рече дека финансиските директори со кои разговарала гледаат како трошоците за испорака се зголемуваат откако транспортниот сектор само што почнал да се опоравува од рецесија.

„Гледаат како работите само се зголемуваат.“ — Дајан Свонк, главен економист во KPMG

Здравствениот сектор продолжува да работи

Секако, март покажа раст на широката основа кој економистите го чекаа. Во изминатата година, здравството беше суштински единствената индустрија која постојано додавала работни места. Но, овој извештај покажа добивки во секторите за рекреација и угостителство (44,000 работни места), станбена изградба и производство (15,000). Сепак, здравството остана доминантен мотор, придонесувајќи со речиси 90,000 работни места—околу половина од вкупниот број—со околу 27,000 од тие кои доаѓаат од штрајкувачки медицински сестри во Калифорнија и Хаваи кои се вратија на работа по преговарање за нов договор за обезбедување безбедно персонализирање.

Во меѓувреме, замрзнатиот пазар на вработување изгледа дека влијае на платите. Просечната часова заработка се зголеми само за 0.2% месечно и 3.5% годишно, што е најбавниот годишен раст од 2021 година. Свонк очекува инфлацијата да премине 4% ова лето и потенцијално да се приближи до 5%, што значи дека работниците наскоро би можеле да изгубат на реална основа иако ги задржуваат своите работни места.

И болката најмногу ја чувствуваат најмладите работници. Стапката на невработеност за нови дипломци е околу 5.6%, речиси двојно од нивото во 2019 година. Џефри Роуч, главен економист во LPL Financial, забележа дека вработеноста меѓу 20- до 24-годишниците се намалува иако постарите работници добиваат своја основа—промена која ја припишува делумно на вештачката интелигенција која ги преобликува почетните улоги.

„Оваа година најверојатно ќе биде година на промени во динамиката на трудот како вештачката интелигенција го преобликува пазарот на труд, особено за нискоквалификуваните улоги.“ — Џефри Роуч, главен економист во LPL Financial

Извештајот го олеснува едно од најтешките дилеми на Федералните резерви од изминатата година, кога слабата раст на работните места вршеше притисок врз официјалните лица да ги намалат каматните стапки иако инфлацијата одбиваше да се намали. Посилен пазар на труд ја отстранува таа тензија од масата.

„Тоа значи дека Федералните резерви би можеле да се фокусираат на инфлацијата.“ — Дајан Свонк, главен економист во KPMG

И инфлацијата е проблем.