OpenAI обезбеди 122 милијарди долари во најновата рунда на финансирање, со што вредноста на компанијата достигна 852 милијарди долари. Оваа сума е зголемена од 110 милијарди долари, кои беа објавени во февруари, кога Amazon, Nvidia и SoftBank вложија десетици милијарди за да ја поддржат најголемата приватна рунда на финансирање во историјата.

Новите 12 милијарди долари дојдоа од поширок круг на инвеститори, вклучувајќи и индивидуални инвеститори преку банкарски канали, кои вложија 3 милијарди долари. Ова е првпат OpenAI да отвори учество за индивидуални инвеститори, што може да биде подготвителен чекор за очекуваното јавно понудување на акции во четвртото тримесечје на 2026 година.

SoftBank ја предводеше рундата заедно со Andreessen Horowitz и D. E. Shaw Ventures. Меѓу стратешките инвеститори, Amazon вложи најмногу со до 50 милијарди долари, следен од Nvidia и SoftBank со по 30 милијарди долари. Microsoft, долгорочен партнер на OpenAI, исто така учествуваше, иако не беше објавена големината на нивниот придонес.

Притисокот од вреднувањето

Обемот на рундата ги одразува амбициите на OpenAI и големината на капиталот што сега се насочува кон AI инфраструктурата. Компанијата изјави дека генерира 2 милијарди долари месечен приход, што е значително зголемување од 13,1 милијарда долари за целата 2025 година. ChatGPT сега поддржува повеќе од 900 милиони активни корисници неделно, вклучувајќи над 50 милиони претплатници.

Сепак, OpenAI сè уште троши повеќе отколку што заработува и не е профитабилна, што е значаен фактор со оглед на растечката вредност. Генералниот директор Сем Алтман ќе биде под значителен притисок да ја оправда вредноста од 852 милијарди долари, особено откако компанијата се повлече од некои амбициозни планови за трошење.

Прашањето за индивидуалните инвеститори

Одлуката да се отвори рундата за индивидуални инвеститори е значајна поради неколку причини. Таа ја проширува базата на акционери на OpenAI пред јавното понудување на акции, создавајќи конституенција на поддржувачи кои ќе имаат финансиски интерес во успехот на јавното деби на компанијата. OpenAI исто така ќе биде вклучена во неколку фондови управувани од ARK Invest, што дополнително ја проширува сопственоста на класа инвеститори кои историски немале пристап до компании пред IPO.

Но, 3 милијарди долари од индивидуални инвеститори, иако симболично значајни, претставуваат помалку од 2,5 проценти од целата рунда. Реалниот капитал и реалната моќ остануваат кај неколку корпоративни и институционални поддржувачи чии стратешки интереси се простираат далеку над финансиските поврати. Инвестицијата на Amazon од 50 милијарди долари, на пример, е исто толку за обезбедување AI инфраструктура за нејзината облачна компјутерска дивизија колку и за поврат на портфолиото.

Капиталот што се вложува е, според секој историски стандард, неверојатен. Но, OpenAI го претстави тоа во инфраструктурни термини, споредувајќи го вложувањето со изградбата на основни технолошки слоеви. „Капиталот што се вложува денес помага во изградбата на инфраструктурниот слој за самата интелигенција,“ изјави компанијата. Ова е вид на јазик дизајниран да направи 122 милијарди долари да звучат не како облог, туку како неизбежност.

Дали пазарот ќе се согласи ќе зависи од тоа што OpenAI ќе направи следно. Компанијата со која другите фирми се реструктурираат за да се натпреваруваат, сега мора да покаже дека нејзината траекторија на приходи може да поддржи вреднување што го надминува БДП на повеќето земји.